3.2 Vastgoed en infrastructuur

De samenstelling en het verloop van de post vastgoed en infrastructuur zijn als volgt:

2016 (bedragen x € 1 miljoen)

Balans­waarde begin jaar

Aankopen

Verkopen

Waarde­verande­ringen

Balans­waarde eind jaar

      

Beleggingen voor risico pensioenfonds

     

Indirecte vastgoedbeleggingen

21.093

224

(1)

1.386

22.702

Infrastructuurbeleggingen

5.631

1.406

(485)

415

6.967

Subtotaal

26.724

1.630

(486)

1.801

29.669

      

Beleggingen voor risico deelnemer

     

Indirecte vastgoedbeleggingen

13

-

(6)

1

8

Infrastructuurbeleggingen

3

1

-

-

4

Subtotaal

16

1

(6)

1

12

      

Totaal

26.740

1.631

(492)

1.802

29.681

    2015 (bedragen x € 1 miljoen)

    Balans­waarde begin jaar

    Aankopen

    Verkopen

    Waarde­verande­ringen

    Balans­waarde eind jaar

          

    Beleggingen voor risico pensioenfonds

         

    Indirecte vastgoedbeleggingen

    19.767

    133

    (1.571)

    2.764

    21.093

    Infrastructuurbeleggingen

    4.270

    942

    (448)

    867

    5.631

    Subtotaal

    24.037

    1.075

    (2.019)

    3.631

    26.724

          

    Beleggingen voor risico deelnemer

         

    Indirecte vastgoedbeleggingen

    12

    -

    (1)

    2

    13

    Infrastructuurbeleggingen

    2

    1

    -

    -

    3

    Subtotaal

    14

    1

    (1)

    2

    16

          

    Totaal

    24.051

    1.076

    (2.020)

    3.633

    26.740

      Van de totale vastgoed- en infrastructuurbeleggingen is € 27.063 miljoen (2015: € 23.965 miljoen) belegd in PGGM beleggingsfondsen. In de hierna opgenomen specificaties is voor zover het PGGM beleggingsfondsen betreft het verslaggevingsbeginsel ‘look through’ toegepast.

      Vastgoed

      Onder vastgoed worden indirecte beleggingen via deelnemingen, joint ventures en participarties in beursgenoteerde en niet-beursgenoteerde vastgoedfondsen verantwoord.

      De samenstelling van de vastgoedbeleggingen naar beursgenoteerd en niet-beursgenoteerd per balansdatum is als volgt:

      (bedragen x € 1 miljoen)

      2016

      2015

         

      Beursgenoteerd

      10.891

      10.263

      Niet beursgenoteerd

      11.819

      10.843

         

      Totaal

      22.710

      21.106

        De vastgoedbeleggingen per balansdatum zijn naar de volgende sectoren ingedeeld:

        De categorie Overig bestaat uit onder meer parkeergarages, zorgwoningen en 'medical offices'.

        Securities lending activiteiten vinden plaats binnen PGGM beleggingsfondsen waarin het pensioenfonds belegt. Het van de PGGM beleggingsfondsen aan PFZW toerekenbare deel van de securities lending posities bedroeg per balansdatum € 28 miljoen (2015: € 1 miljoen). Voor afdekking van het risico dat de uitgeleende stukken niet worden teruggeleverd, hebben de PGGM beleggingsfondsen zekerheden ontvangen in de vorm van staatsleningen, uitgegeven door kredietwaardige landen met minimaal een AA-rating.

        Infrastructuur

        Onder infrastructuur worden indirecte beleggingen via deelnemingen, joint ventures en participaties in niet-beursgenoteerde infrastructuurfondsen verantwoord. Onder infrastructuur zijn eveneens directe beleggingen in projecten opgenomen die PFZW met één of meerdere mede-investeerders is aangegaan.

        De samenstelling van de infrastructuurbeleggingen naar direct en indirect per balansdatum is als volgt:

        (bedragen x € 1 miljoen)

        2016

        2015

           

        Direct

        4.836

        3.837

        Indirect

        2.135

        1.797

           

        Totaal

        6.971

        5.634

          De infrastructuurbeleggingen per balansdatum zijn naar de volgende sectoren ingedeeld: